Das 93 Gramm schwere Nokia 500 besitzt HSPA (14,4 / 5,76 MBit/s), WLAN und Bluetooth. Der zwei-Gigabyte große interne Speicher ist durch den vorhandenen MicroSD-Steckplatz aufrüstbar. Fotos werden mit der Rückkamera in maximal fünf-Megapixeln aufgenommen und Videos in VGA-Auflösung. Eine Frontkamera bietet das Smartphone nicht. Das 3,2 Zoll kapazitive Touch-Display zeigt insgesamt 640 × 360 Pixel. Im Gerät mit enthalten ist auch die bewährte Navigations-App Nokia Maps, die es erlaubt, in über 100 Ländern ohne bestehende Internetverbindung zu navigieren. Das Gehäuse ist in schwarz oder weiß lieferbar, die Farbe der Rückseite kann der Nutzer selbst bestimmen und zwischen den Farben Blau, Schwarz, Rot, Lila, Grün oder Orange wählen.

Nokia möchte in Zukunft auf Buchstaben im Produktnamen verzichten. Die Höhe der Zahl bestimmt dabei die Preiskategorie. Somit gehört die 900er-Serie zur Topklasse und die 100er-Serie zur Einstiegsklasse. In Deutschland soll das Nokia 500 voraussichtlich im August oder September erscheinen und bei einem Preis von 219 Euro (UVP) ohne Vertrag liegen. Damit gesellt sich das neue Nokia-Modell zu den günstigsten Smartphones seiner Kategorie.